听王立新讲银华基金的故事【篮球世界杯在哪买

  “银华成立之后股市已经到了周期顶点,市场开始往下走,封闭式基金的二级市场开始出现折价,当时天华基金的扩募遇到了很大的困难。”

  事实上,坚持创新已经让银华在行业发展中抢占了一些先机。2004年保本基金的发行,让公司发展上了一个大台阶,越过了生存线;2010年,银华深证100、银华中证90等权重两只指数分级基金,通过不同份额满足几类投资者的需求,受到投资者青睐;不久前发行的一只采用量化策略的专户产品,在市场大幅下跌时跌幅很小,控制下行风险的优势已经凸显。

银华基金总经理王立新

  银华基金的成长历程用“曲折坎坷”来形容并不为过。在公司成立第二年便来到银华的王立新,对这家公司发展中遭遇的几次大考验记忆犹新。

  立业之基,从持有人利益出发

  责编:鲁孝年 美编:尹 建

  到2007年大牛市的时候,基金闭着眼睛就能募集百亿的黄金岁月到来。可银华基金却又遇到了一个大麻烦:最开始的四个股东之一南方证券破产,受此影响公司新产品停发。

  以创新谋更大发展

  “银行的理财产品发展快,是因为有条件设计出低风险、有保障的产品,因为银行背后有一个巨大的资产池,他有可能设计出老百姓喜欢的产品”。

  2007年,大牛市来了!但现实再次与银华基金开了个大玩笑。银华基金的一家股东破产清算,而依据证监会的规定,在股权相关问题未得到彻底解决之前,基金公司不能发行新产品。于是,在单只产品发行规模动辄上百亿的2007年,银华基金只能眼睁睁地看着兄弟公司迅速跑马圈地。

  2004年银华基金费尽心力“两年磨一剑”,推出了银华保本基金,虽然受到了市场的欢迎,9天募集60亿,但却是两年埋头耕耘换来的结果。2004年股市一片大好,基金热迎来第一波高潮,银华基金在外界看来有些逊色。

  曲折的历程让人感叹创业的艰辛。对比今日的业绩,拓路者的执著付出让人钦佩。“如果说这十年银华的发展还算稳定的话,我感受最深刻的一点就是,我们的管理团队和各部门工作人员都非常敬业,积极进取。十年来,我们一直有一股劲,始终想着要把公司做好,不能落后。不管是为持有人,还是为股东、为员工,为了大家的利益,必须尽全力去工作。”王立新的总结,道出了银华不断发展壮大的秘诀——百折不挠,自强不息。

  对于银华的成绩王立新更多是归结为公司治理结构、董事会的支持、核心团队的稳定、投研团队建设、企业文化、内控的成功、创新等等,每一个角度都可以展开深入研究。在记者的采访中,他还有很多精彩的表述,我们摘编如下:

  但是,对基金业的长远发展前景,王立新依然充满信心。他认为,未来中国的理财市场发展空间广阔。随着利率的市场化,储蓄资金脱离银行体系进入资本市场会成为一个趋势。同时,养老金等制度性资金的安排也有望更多出现。由于基金公司已经形成了专业的研究和投资队伍,积累了一定的投资管理经验,所以,这些资金的管理资格大部分会由基金公司获得。

  银华保本基金当时是在建行发行的,建行的系统非常先进,能及时地看到基金销售的即时数据。发行最后一天王立新和同事们在建行的会议室看电脑屏幕上数字的变化,激动之中银华保本的首发规模跨越了60亿份。

  第五次捧回“金牛基金管理公司”奖杯,在总经理王立新看来,是银华基金“长征”途中得到的又一份厚重的信任与肯定。成立十年来,凭借稳健业绩,银华基金公司已经走进越来越多投资者的生活,发展成为资产管理规模约800亿元、行业排名第八的大公司。

  2002年9月雄心勃勃的王立新正式从当时的行业龙头南方基金进入新成立的银华基金,在南方基金负责开放式基金产品设计和营销的王立新进入银华的第一仗就是要确保公司的第一个开放式基金——银华优势企业基金的发行。

  “再说监管。加强监管是必要的,但另一方面,还需放松管制,鼓励创新,给市场创造一个相对宽松的政策环境,让大家平等竞争,充分发挥自己的能力。产品创新的空间打开之后,基金管理公司才有可能推出更多适应投资者需求的产品,拓宽行业的发展空间。”

  银华的第一只新基金最后还是在中国银行发行了,但只得到了20天的档期。

  对于自己在公司的角色,北大哲学系出身的王立新笑谈,在业务上,可能更像一个教练,因为自己有多年拓展业务和管理的经验;在投研上,则更多是从思想层面产生影响。“前段时间我还给投研团队写了一封信,和大家探讨怎样认识中国股市的规律,基金经理最重要的工作是什么,应该具备哪些品质,怎样把投资工作和过一个有意义的人生结合起来。看到好书,我有时也会向他们推荐。”不过,作为总经理,他坦言,希望以后管的具体事务能够少一些,最终实现授权式管理。

  在做大规模这个关乎公司行业地位和实力的问题上,银华基金与同行相比在几个关键时机上确实没有好运气,总是慢了一拍,但富有戏剧色彩的是当时慢了的这一步最后均成了银华加速进步的核心动力。

篮球世界杯在哪买球 1  王立新,经济学博士。历任中国工商银行总行科员,南方证券股份有限公司基金部副处长,南方基金管理有限公司市场拓展部总监,银华基金管理有限公司总经理助理、副总经理、代总经理。现任银华基金管理有限公司总经理。

  2004年2月份银华保本增值基金正式获批,随后的那段日子可以说是王立新那几年最快乐的时光。

  “当时,很多基金公司准备收缩队伍,开始过紧日子、苦日子了。但是我们下了大力气扩充投研队伍。与2006年和2007年相比,2008年招聘人才的成本低很多。更重要的是,当时我们已深刻认识到,基金公司的长远发展还是要靠人才,做好储备才能有持久动力。”

  “比如,现在的债券市场规模并不小,但是大部分是银行间的国债、金融债。整个债券市场的发行是割裂的,人民银行负责央票、短融发行,非上市公司企业债主要由发改委审核,上市公司公司债则由证监会审核;债券的交易、登记托管也是割裂的。这使得基金公司难以设计出更多适合老百姓需求的低风险产品。只有改变这一现状,出台创新的政策,未来基金公司的产品才可能跟上投资者的需求。”

  “要想建立长期的、稳定的公司发展模式,没必要去做短期投机。只要是法律法规上明确禁止的,就不去碰。虽然我们损失了一些小的机会,但从长远来看是非常重要的”。

  2004年2月,这只产品终于获批。由于产品符合市场需求,发行仅9天就募集到了60亿的上限,在建行的会议室中看到这一募集结果的王立新无比兴奋。“发完这60亿后,我们就进入了百亿俱乐部,生存问题就基本解决了。”苦尽甘来,一切辛苦似乎都烟消云散。

  “当时也是非常困难,因为是新公司,规模小,找托管行费了很大周折。”

  2001年5月28日,银华基金成立。不久,由原四川国债投资基金清理规范后更名而成的银华天华封闭式基金申请扩募。由于市场低迷、基金净值普遍下跌等种种原因,该基金的原持有人认购积极性非常低,扩募遇到很大困难。最后在托管行、承销商等多方努力下,才得以扩募成功。

  让全公司欢欣鼓舞的是,银华优势成立后,公司的规模达到40亿份,初步解决了的生存问题。

  2002年,银华第一只开放式基金银华优势的发行也“生不逢时”。当时市场行情不好,而且银华还只是一家小公司,给这只基金找托管行就大费周折。因为种种原因,募集时间仅有20天,加上当时老百姓对基金也不是很了解,募集的困难程度可想而知。

  一年之后,A股的泡沫终于被挤破。直到今天,整个基金行业都在为当时盲目接纳的数千亿“傻钱”还债。但总体来看银华基金与同行相比对客户的伤害比例不大,因为“坏运气”两次让公司避免了在市场高点的时候发行基金,不论是主动还是被动,最后的结果是银华赢得了投资者信任,避免了公司的大起大落,公司活在了一个真实的环境之下,而不是飞进了肥皂泡。

  然而,靠天吃饭始终是基金业面临的难题,市场行情的起伏往往也决定着基金发行的好坏。2005年,市场依然不景气,银华道琼斯88精选、银华优选基金的募集情况均不甚理想。

  “10年还是比较短的,公司随着行业的发展也经历了起起伏伏,取得了一定的成绩,但是无论和国外大型基金公司还是和国内的兄弟公司比还是有一定差距,这也是我们努力的目标”。

  建立科学合理的投研体系,也是保证投资业绩的重要方面。王立新介绍,银华基金投研体系采用的是两个“负责制”,一是基金经理负责制,二是研究员的行业组长负责制。

  对银华基金总经理王立新来说,银华基金十年里的每一天都历历在目。这十年给银华基金留下的有峰回路转的喜悦,有上下求索的足迹,有收获成功的掌声,也有无法释怀的遗憾。对这一切最感同身受的人恐怕就是王立新,他的人生轨迹在9年前的2002年就和这家公司牢牢联系在了一起,银华十年,王立新担任了9年的高管,其中5年担任总经理。十年里银华基金从一颗孱弱的小苗成长为业务牌照齐全、规模稳居行业前十位的枝繁叶茂的大树,王立新也从当年意气风发的青年才俊历练成一位沉稳谦和胸有丘壑的行业领军人物。

  人才 机制驱动业绩

  王立新对基金的乐观来自于他对行业问题的深刻认识。他认为目前基金投资部分呈现出“散户化”特征这与其客户结构直接相关。基金行业缺少制度安排下的机构资金的稳定进入,他称之为“制度性资金”。他认为未来基金最主要的资金来源应该是养老金。

  站在新十年的起点,王立新密切关注着社会和行业的变化。“中国的理财市场发展空间广阔,关键在于基金公司如何把握机会,获得更大发展。”王立新说,践行受托责任,基金公司任重道远,未来银华会以不断创新的开拓精神提供更丰富的基金产品,帮助投资者实现资产稳健增长。 

  有两件事可以证明掌舵银华基金的王立新是一个具备成功基因的管理者。

  经历风雨曲折之后终有所成,回顾银华的成长历程,王立新感慨万分。他说,最大的感受是,这十年来银华一直有一股气,就是想要把公司做好。而优秀的人才是竞争的法宝,近年来公司一直在扩充投研队伍,建设和改进投研体系,为业绩奠定了坚实基础。

  王立新认为,近两年基金在行业规模上原地徘徊,在发展速度上被银行、券商、保险、私募等领域的资产管理业务所超越是正常的现象,有其合理的一面。基金的症结是受制于资本市场的结构缺陷特别是债券市场发展滞后影响,无法大量满足普通投资者对低风险并有一定业绩保障产品需求。

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  “一个优秀的投研团队,还应该有一两个非常出色的基金经理,这才是比较理想的。做投研和踢球还非常像,非常优秀的球队里面肯定有球星。像巴西球队,虽然这个球队球员都很强,但肯定也有几个更出色的球星,所以整体才很强。有明星又很强,有灵魂人物,投研里面也讲究一个灵魂”。

  “一旦形成强大的队伍,发挥出水平,业绩长期在前1/3或1/4是能够做到的。我们还希望通过建立科学合理的投研体系,慢慢把基金的风格稳定下来。不同基金的风格会有差异,但每只基金自身的风格需要稳定,这样对投资者才有利。”王立新说。

  从2007年开始,王立新越来越多地想到银华未来的定位。如何把基金管理公司做成百年老店、做成优秀的基金公司?未来的银华基金应该是精品店公司还是全功能公司?

  “基金行业的发展刚刚起步,未来十年还会有大发展。我们希望能够抓住机遇,成为全产品线、多功能的综合理财服务商,能够根据投资者的需求,提供丰富多样的创新产品,得到更多投资者认可。”站在新十年的起点,王立新没有豪言壮语,他以低调务实的语言表达了对公司未来发展的期望。

  对新公司来说,新基金发行是天大的事儿。天道酬勤,银华优势企业基金最后发行了16.8亿份。

  对行业的信心也是王立新为银华下一个十年谋划的基础,银华下一个十年怎么走,王立新很低调,他不是一个喊口号的人,但这不证明他对银华的未来没有雄心。

  面对持续低迷的市场,银华基金开始考虑发行更适合百姓需求、风险较低的保本产品。当时,国内已有采用保本策略的基金,但并未在基金名称中使用“保本”二字。银华则希望这只产品能在名称中体现出它的保本特色,因而将新产品命名为“银华保本增值基金”。不过,因为法律规定的原因,审批上遇到一些困难,加上在寻找托管行和担保机构上的反反复复,2003年很快就过去了。

  对于一家新基金公司来说,在三年左右的时间内摆脱财务亏损的压力是决定未来的关键一步。而盈利的关键就是规模,在当时的市场环境下,突破百亿规模就意味着基本可以解决生存问题而放手大干了。充实人才团队、拓展营销渠道、树立公司品牌,这一切提升竞争力的要素都可以按一家大公司的做派来规划和实施。

  作为基金业的“老人”,王立新见证了整个行业十多年发展的起起伏伏。他认为,当前基金业规模停滞不前甚至萎缩的状态,是2007年非常态发展后的正常回归。

  独立思考,知易行难的成功哲学

  2008年,在市场最低迷、基金规模大幅缩水之际大力招揽人才,是银华基金管理层近年最为得意的手笔之一。谈及此,王立新也显得非常开心。

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  此外,公司还采取了股票深度听证制度,每一级股票池的股票要进入上一级,都需要听证,以保证投资的可靠性,同时也督促研究员对股票进行深入研究。

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