计算机行业动态跟踪报告:基金计算机行业持仓份

    如以计算机板块基金持仓市值与全部行业基金持仓市值的比值作为衡量指标,基金对计算机行业的持仓份额已从2015 上半年超过10%的持仓比重降至2017Q2 仅2.8%,已低于申万计算机行业流通市值在全部A 股流通市值中的比重,已落入低配区间。而在此前,基金对计算机行业的持仓始终处于超配状态。

    重仓股名单稳定,但排名变动显著:二季度持仓市值前20位股票名单未发生明显变化,但排名变动显著。其中,飞利信、旋极信息、科大讯飞跌出榜单,太极股份、超图软件、长亮科技取而代之;留在榜单中的只个股中,航天信息、卫宁健康、新北洋、宝信软件排名强势上升,浪潮信息得到强力增持升至首位,启明星辰、华宇软件明显下滑。以重仓股的主题来看,云计算、工业互联网、自主可控成为热点,金融IT似乎正在受到更多关注。

    投资建议:鉴于第二季度计算机板块基金持仓已降至近年低点,已进入低配区间,故而我们认为基金后续减仓空间已不大,或将趋于稳定。考虑到当前计算机板块估值水平仍相对偏高,在当前市场环境情况下,短期内仍难以迎来系统性反弹;另一方面,年初以来金融去杠杆成效显著,加之十九大即将召开,政策导向将以稳定为主,市场波动性或因此降低,风险偏好或小幅回升。综合考虑,我们维持此前计算机板块弱势震荡的判断。在当前确定性为王的市场风格下,我们认为部分优质细分子行业及个股的成长机会仍未被充分发现,建议关注广联达、东方国信、启明星辰、科大讯飞、久其软件和苏州科达。

    投资建议:整体上,基金持仓情况展现出机构对于计算机行业持有相对看好的态度,但无论出于风险规避驱动的交易因素或是基本面因素,基金均更倾向于持有龙头公司的股票。投资主题方面,我们建议继续关注高景气的云计算、自主可控、工业互联网,同时也建议关注金融IT领域的动向。基于五年规划第三年政企订单通常放量、政策推动及技术创新周期的叠加,以及流动性和情绪层面的改善,我们继续坚持下半年行业将有相对较好表现的观点,持仓配置也仍有继续提升的空间。投资标的方面,我们重点推荐广联达、汉得信息、华宇软件、浪潮信息、东方国信、美亚柏科,同时建议关注太极股份、用友网络、卫宁健康、超图软件、恒生电子等。

    基金持仓市值排名前20 位股票中,东方国信于2017Q2 强势杀入榜单并列于第9 位,而在上一季度,东方国信处于20 位开外,这或许表明基金对其大幅加仓,看好其后市表现;相比而言,航天长峰、太极股份则从第1 季度重仓股前10 位分别跌至13、14 位。此外,榜单后10 位中,广联达、新大陆、飞利信、新北洋于第2 季度进入榜单,而二三四五、达实智能、东软集团、索菱股份、航天信息则跌出榜单。

基金持仓继续回升,已进入超配区间:根据基金二季报披露数据,计算机板块基金持股数量由一季度98只略降至二季度96只,在板块成份股中的数量占比自48.8%略降至47.3%,持股数量基本保持稳定;相应持仓市值由311.7亿元增至386.0亿元,连续两个季度上升。鉴于二季度申万计算机行业指数大跌15.08%,可判定持仓市值上升是基金加仓所致。持仓份额来看,基金对计算机行业的配置现已进入超配区间。

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